近3年以来美国生柴用量质料占比有所改变，黄油脂和牛油脂以及菜油的占比在上升，豆油的占比在下降。2023年黄油脂和牛油脂以及菜油在总质料(植物油+动物油和黄油脂)中占比分别为21%、13%和11%，2021年上述质料占比分别为18%、9%、5%。2023年豆油在总质猜中占比为41%，2021年为49%。

  从美国植物油生柴用量来看，2023年10-12月份累计运用52.1亿磅，累计同比添加29%。其间美国豆油生柴用量，累计运用了32.7亿磅，累计同比添加19%。菜油生柴用量累计运用9.2亿磅，累计同比添加104%。玉米油生柴用量累计运用10.3亿磅，累计同比添加21%。

  从美国动物油和黄油脂生柴用量来看，2023年10-12月份累计运用37.8亿磅，累计同比添加71%。其间美国禽油脂生柴用量，累计运用0.5亿磅，累计同比下降5%。牛油脂生柴用量累计运用16.6亿磅，累计同比添加202%。白油脂生柴用量累计运用1.3亿磅，累计同比下降25%。黄油脂生柴用量累计运用19.4亿磅，累计同比添加35%。

  整体能看到2023年10-12月，总质料用量仍然是添加的，豆油、菜油、玉米油、牛油脂和黄油脂均是添加的。白油脂和禽油脂是下降的。

  从美国生物柴油产能来看，截止2023年12月，生物柴油产能为20.7亿加仑，2023年头为20.5亿加仑，2023年生柴产能没有缩短，根本相等的态势。

  截止2023年12月，可再生柴油产能为38.6亿加仑/年，2023年头为29.4亿加仑/年，2023年可再生柴油产能扩张了9.2亿加仑，增幅为31.3%。

  产值方面，2023年1-11月可再生柴油产值累计为23.2亿加仑，累计同比72%。生柴产值累计15.6亿加仑，累计同比4.8%。

  产能利用率方面，2023年可再生柴油产能均匀利用率为72%，生物柴油产能利用率为82%。

  从公司的相关公告看，因为Global Clean Energy、MPC的Martinez的项目的推迟，现在推迟到2024年上半年上线。加上Chevron、Phillips66的产能投进，首要上市公司在2024上半年可再生柴油上线年的可再生柴油产能大多散布在在二季度上线。

  从美国豆油的期末库存看，2024年2月份的期末库存为77万吨。从季节性看，美豆油库存二季度有季节性下降的特色。还在于大豆压榨量的下降，二季度归于旧作大豆继续去库的阶段，新旧作物间青黄不接的阶段。

  从大豆压榨数量看和豆油生物燃料需求看，到到2月份，NOPA显现2023/24年度美国大豆压榨量累计为1112百万蒲，累计同比6.5%。2024年3月份USDA陈述估计2023/24年美国大豆压榨量为2300百万蒲，同比添加4.0%。2024年3月份USDA陈述估计2023/24年美国豆油生物燃料需求量为130亿磅，同比添加4.1%。

  从生柴的产能扩张来看，偏保存的估计，依照新增10亿加仑的可再生柴油产能和65%的产能利用率来预算豆油的需求量，折算到日历年度的线亿磅。折算到商场年度的线年美国生物燃猜中豆油用量估计大致在142亿磅，同比添加13%左右。

  所以从生物柴油产能的投进进展看，美豆油中期去库的概率大，而且简单影响美豆的压榨。假如依照5.8%的压榨增幅，那么美国大豆压榨量为2340百万蒲，其他不变的话，大豆期末库存会降低到275百万蒲。美豆油需求放在142亿蒲，那么美豆油期末库存会变为852百万磅，若不想美豆油去库太快，需求多添加大豆的压榨。

  2024年1季度美燃油价格表现为震动上行，RIN的价格也震动上升。燃料价格继续上涨(依照美燃油2.4~2.6美元/加仑)+现状RIN的价格0.57美元/加仑,LCFS给予0.3美元/加仑的固定值，美豆油生物柴油赢利的盈亏平衡点在54~56美分/加仑。因为柴油价格和RIN的价格均连年头上涨，因而美豆油的盈亏平衡底部连年头在抬升。

  所以从生物柴油产能的投进进展看，美豆油中期去库的概率大,而且简单影响美豆的压榨。叠加中期美国作物会面对气候炒作期，因而美豆油底部有支撑。美豆油价格稳住并震动上行的话，也会给美豆带来支撑。

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