隔夜美股高开低走，道指尾盘尝试转涨，最终齐跌两日，标普纳指创四周新低，纳指跌1%。短端美债收益率上升、长债收益率下跌，欧债收益率在两位数大跌后持稳。美油盘中涨超2%创九个月最高，布油创今年1月来新高。LNG供应担忧令欧洲天然气盘中跳涨40%，升至两个月新高。现货黄金刷新一个月最低。国内方面，中国7月CPI同比下降0.3%，为2021年3月以来首次负增长，环比上涨0.2%；PPI同比下降4.4%，环比下降0.2%。当月猪肉价格同比下降26%，影响CPI下降约0.41个百分点。海外方面，美国5年/5年期远期通胀掉期本周一度突破2.5%，接近去年创下的九年来峰值；欧元区的这一指标也达到了2.66%，为2010年以来最高的水平。这在某种程度上预示着，在很多投资者看来，欧美的通胀粘性可能非常大，想要把通胀拉回到2%的目标并不是特别容易。今日着重关注美国7月CPI及核心CPI。

  昨日四组期震荡整理，仅有IH走势相对偏强收涨0.05%，其余三组期指均收跌。现货方面，A股三大指数震荡整理，沪指跌0.49%，收报3244.49点，日线.73点。市场成交额依然低迷，仅有7366亿元，北向资金净卖出13.32亿元。行业板块涨少跌多，医疗服务、生物制品、化学制药、医疗器械医疗器械、医药商业板块涨幅居前，游戏、文化传媒、通信设施、教育、汽车服务、旅游酒店板块跌幅居前。资金方面，Shibor隔夜品种上行18bp报1.541%，7天期上行0.7bp报1.782%，14天期上行6.2bp报1.789%，1月期下行1.6bp报1.952%。目前IM跌破20日均线，IH、IF、IC、IM仍在均线上方。短期来看，随市场情绪的高位走低以及板块上涨后的回撤需求，指数迎来连续的回落。从本周陆续公布的经济和金融数据看，外贸数据继续低迷，而CPI数据首次转负，PPI虽然小幅回升但仍低于预期，预期边际减弱之下也造成指数整体弱势。不过，市场对实质性政策的预期仍在，指数仍有走强基础。配置上，当前A股处于底部估值修复阶段，与政策和复苏最相关的IH或将表现偏强，IM预计相对偏弱。

  隔夜国际金价震荡下行，现运行于1916美元/盎司，金银比价84.46。美国7月非农新增就业18.7万，创数据修正前的近三年新低，低于预期，失业率降至3.5%低于预期，平均时薪同比增长4.4%高于预期，多个方面数据显示美国劳动力市场继续冷却，但预计利率还将保持高位一段时间。近期美国服务业继续改善，制造业陷入萎缩，而欧元区综合PMI继续下降，经济稳步的增长几乎停滞。通胀有所回落但仍具有黏性，6月美国CPI刷新2021年3月以来最低，欧元区核心通胀仍顽固，但较峰值几乎减半，日本通胀则仍在走高，地区间分化加剧。从货币政策角度来看，虽然7月美欧央行仍继续加息，但后续行动并未给出明确的前瞻指引而是相机而动，体现出其鸽派立场，而日本央行的收紧或一触即发。资金方面，我国央行已连续9个月增持黄金。截至7月末，央行黄金储备达6869万盎司，环比增加74万盎司，区间累计增持605万盎司黄金。截至8/8，SPDR黄金ETF持仓903.69吨，持平，SLV白银ETF持仓14002.18吨，前值13965.09吨。关注后续货币政策路径，美欧央行继续加息深化了市场对衰退的定价，贵金属价格仍有支撑。

  隔夜沪铜主力合约偏弱震荡，伦铜价格出现小幅反弹，现运行于8408美元/吨。宏观方面，中国进出口数据表现不佳，此外，美国多家银行评级下调，市场避险情绪升温，令铜价承压，关注周内美国通胀数据。基本面来看，供应方面，进口铜受到进口亏损和台风影响，削弱短期进口铜补充国内现货预期，现货升水止跌回升。7月SMM中国电解铜产量为92.59万吨，环比增加0.8万吨，且较预期的90.21万吨增加2.38万吨，随着炼厂检修进入尾声，预计8月产量会创历史单月新高。库存方面，截至8月7日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.4万吨至9.33万吨，较去年同期的7.28万吨高2.05万吨。需求方面，7月29日-8月3日国内主要精铜杆企业周度开工率为64.92%，较上周回升5.19个百分点。部分精铜杆企业在上周经过减产调节，本周已陆续回到正常状态生产，开工率得以回升，不过仍有铜杆厂目前产能未开满，及华中某铜杆企业设备大检修对开工率造成拖累。价格这一块，宏观国内外经济下降带来的压力较大，基本面来看现阶段高铜价下游的购买力明显走弱，预计近期铜价宽幅震荡。

  隔夜沪镍主力合约偏弱震荡，伦镍价格震荡下行，现运行于20500美元/吨。宏观利好及收储消息的影响逐步淡化，但全球镍显性库存再度下降，低库存仍支撑镍价。消息方面，印尼电积镍项目预计将在8月中旬投产，规划产能为5万吨/年，初期投产预计产量可达500-1000吨/月，年内产能逐步放量。基本面来看，国内到厂价暂稳至1120元/镍，当前不锈钢市场受国内政策利好原因逐步出现回暖，下游对于高位的不锈钢价格已出现接受的情况，成本端镍矿当前下行空间受限也给予了镍铁一定的支撑。后续来看，目前矿价仍然较强，叠加不锈钢行业传统旺季来临，预计镍铁的价格下行空间受限。硫酸镍方面，印尼及中国硫酸镍供应量逐渐增加中，叠加三元前驱体需求对硫酸镍增速较慢，市场硫酸镍供应逐步向宽松发展，买方对高价硫酸镍需求较差，市场硫酸镍价格逐步下跌中。整体而言，随着纯镍供应的稳步提升，中期基本面有向下驱动。

  隔夜沪铝主力维持震荡走势，收盘18480元/吨，跌幅0.27%。伦铝冲高回落，收盘2198美元/吨，持平。氧化铝主力高位盘整，收盘2879元/吨，涨幅0.10%。宏观面，美元周三下跌，市场交投淡静，市场聚焦周四美国即将公布的通胀数据。国内供应端，云南地区电解铝复产提速，预计8月底部分大企业能够满产，供应压力或逐步体现；电解铝成本在氧化铝的反弹带动下继续回升。氧化铝方面在云南继续加速复产而氧化铝产量无明显增量的情况下，其基本面持续改善支撑现货价格持续上涨，对期货亦有所带动。需求端，政策利好提振下地产、汽车等相关消费逐步回暖，部分板块下游订单有所好转，但主流消费仍需要一定政策刺激。库存端，周一SMM铝锭社会库存51.7万吨，较上周一减少2.4万吨，周内北方受洪涝灾害等方面原因，铝锭到货较少，铝社会库存呈现去库状态，淡季低库存给予铝价支撑。综合看来，铝市供增需弱之下铝价上方压力仍存，预计短期沪铝维持震荡运行为主。后续关注消费及库存情况。

  隔夜沪铅主力重心小幅上扬，收盘15990元/吨，涨幅0.25%。伦铅震荡上行，收盘2140美元/吨，涨幅0.87%。宏观面，美元周三下跌，市场交投淡静，市场聚焦周四美国即将公布的通胀数据。国内供应端，多家炼厂检修恢复，再生精铅新扩建产线亦逐渐开炉或产量稳定，铅锭供应增量逐步体现。需求端，8月铅蓄电池市场进入传统旺季时段，但终端消费尚未兑现，传统旺季表现不如预期，下游企业多是以销定产，且随着铅价持续走高，企业成本也随之攀升，近期可关注传统旺季终端是否有实质性的改善。库存端，周一SMM铅锭社会库存5.32万吨，较上周一增加0.24万吨，再生炼厂复产与新增产能投产使得供应宽松，叠加近期消费一般，铅锭库存累增，后续因持货商有意交仓者多仍存在累增趋势。综合看来，8月铅锭供应预期增量，而消费表现没有到达预期，铅锭累库压力上升；另一方面，铅精矿和废电瓶价格仍居高不下，对铅价起到支撑作用，短期沪铅料维持区间震荡。

  隔夜沪锌主力偏强震荡，收盘20820元/吨，持平。伦锌同样以震荡为主，收盘2479.5美元/吨，涨幅0.38%。宏观面，美元周三下跌，市场交投淡静，市场聚焦周四美国即将公布的通胀数据。国内供应端，国内大部分地区锌精矿加工费上行，显示矿端供应相对宽松，国内8月份冶炼厂进入集中检修期，且南方地区厂家存在错峰生产现象，但进口锌锭流入对锌锭供应端有所补充，整体供应维稳；消费端，目前终端消费暂无明显好转，强降雨和台风导致部分地区运输、开工均受一定的影响，依然要关注验证旺季消费兑现情况。库存端，周一SMM锌锭社会库存12.59万吨，较上周一增加0.34万吨，下游企业锌价上涨后企业采买减少，库存录增。综合看来，宏观情绪释放后市场回归基本面，锌市需求预期向好，但供需面暂未有显著改善，沪锌继续上行动力不足，需持续关注后续政策落地与下游消费情况。

  昨日螺纹钢主力2310合约表现有所企稳，盘中小幅减仓上行，期价跌势暂缓，尾盘稳于3700一线附近，现货市场报价表现维稳。上周受大运会和台风带来的强降雨天气影响，螺纹表需周环比下降26.8万吨至246.6万吨，水泥出库量同样环比下降近4%。本周随着台风影响转弱，降雨量随之减少，预计螺纹需求或有小幅回升空间（预计回升到260万吨左右）。据Mysteel调研显示，唐山地区钢厂环保限产（三家钢厂生产螺纹，目前已有两家复产）结束后已陆续复产，预计本周整周复产导致长流程螺纹产量有小幅增量。且目前多个地区谷电生产已有利润，短期电炉产量仍有边际回升。但由于上周原料加速挤压钢厂利润，钢厂即期利润已亏100元/吨左右，预计本周螺纹产量或为八月高点。总的来看，短期内盘面压力较大，表现或有所转弱。

  昨日热卷主力2310合约表现暂稳运行，期价探底回升，重回3950一线上方，现货市场行情报价表现维稳。上周热卷表需周环比下降13万吨至302万吨，热卷总库存结束两周去库，转为累库。但随着台风天气影响转弱，预计本周热卷总库存再次转为去库。本周限产落地节奏更加明确，且市场对限产落地后热卷的减量预期较强，预计盘面卷螺差仍有走扩预期（目前主力合约卷螺差260元/吨，预计仍有20-40上升空间）。热卷表现相对建材较为坚挺。但前期限产消息落实力度并不达预期，卷板价格高位难以持续，短期依然承压运行为主。

  供应端方面，45港铁矿石到港量自上期小幅回落后又出现大幅度地下跌，位于近一个月以来的新低位。需求端，唐山地区环保限产结束，区域高炉集中复产，铁水产量反弹。库存端，本期45港铁矿石库存已连续两期维持降库趋势，本期港库绝对值已降至年内新低。价格趋势方面，本周黑色系价格持跌运行，其中成材价格跌幅小于铁矿石。本周成材产量小幅下降，但由于华北地区暴雨、洪水持续，运输问题导致成材出库受限，需求一下子就下降，材总体呈现大幅累库，成材现货市场成交明显转弱，市场情绪走弱后成材价格带动铁矿石的金额下跌。虽然上周铁矿跌幅更大，但压力其实是来自于平控预期较强，预计铁矿石的金额表现波动有所加剧。昨日铁矿石主力2401合约表现有所企稳，期价重回720一线上方，主力移仓换月，短期波动依然较大，或跟随黑色系其他品种偏弱运行。

  昨日工业硅主力合约偏强运行，收涨幅2.57%，收于13595元/吨。中国金属硅市场行情报价延续弱势，金属硅市场参考价格13502元/吨，较上个统计日价格上调15元/吨。受供应不均影响，南北方现货市场差异较大，价格涨跌互现。受大运会影响，本周四川乐山及雅安荥经县硅厂仍在停炉，阿坝个别厂家仅夜间生产，产量下降。本周初云南暴雨引发洪涝灾害，其中盈江弄璋镇、芒允镇等地区灾情较重，周边硅厂一度断电停产，但目前已基本恢复。目前下游整体需求持续不振。目前有数家单体厂已经或即将检修，对金属硅采购更显弱势；本周部分多晶硅企业受限电影响，产量下降，但总的来看对金属硅需求相对来说比较稳定；铝棒公司制作较弱，虽然本周产量稍有增加，但整体对金属硅需求不佳。预计短期工业硅价格震荡运行。

  隔夜原油主力合约期价震荡上行。虽然美国商业原油库存增长，但夏季燃油消费高峰尚未结束，叠加沙特减产氛围支撑，油价持续上涨。供应方面，沙特额外减产100万桶/日延长至9月。OPEC+执行减产365万桶/日至2024年底，目前减产规模约达全球石油产量的3.5%。美国原油产量在截止8月4日当周录得1260万桶/日，较上周增加40万桶/日。俄罗斯减产50万桶/日至2023年底，且表示将8月、9月分别削减50万桶/日和30万桶/日原油出口配合压缩供应。原油供应紧张的状态持续。需求方面，美国燃油季节性消费利好仍在延续，市场对中国和亚洲的需求前景信心增强。国内方面，主营炼厂在截至8月3日当周平均开工负荷为82.77%，环比上涨0.54%。大庆炼化将进入全厂检修，预计国内主营炼厂平均开工负荷微幅下滑。山东地炼一次常减压装置在截至8月2日当周，平均开工负荷为68.02%，较上周上涨1.24%。8月上旬岚桥石化恢复开工，齐成进入装置轮检期；中旬利津炼化检修，其他多数炼厂负荷保持平稳为主。预计山东地炼一次常减压开工负荷或小幅提升。总的来看，原油市场供应偏紧态势持续，需求端持续受到宏观因素干扰，建议重视俄乌局势和美联储加息动向。

  隔夜燃料油主力合约期价震荡上行。低硫主力合约期价震荡上行。供应方面，截至7月30日当周，全球燃料油发货量为487.61万吨，较上一周期增加31.29%。其中美国发货22万吨，俄罗斯发货86.21万吨，新加坡发货26万吨。高低硫燃料油裂解价差均表现较强，预计在利润驱动下炼厂有动力增产。需求方面，终端市场需求依旧偏弱难以带动燃油消费，在航运市场低迷的预期下，预计低硫燃油需求难有明显起色。本周期中国沿海散货运价指数为947.28，较上周期下跌0.87%；中国出口集装箱运价指数为863.37，较上周期下跌0.31%。库存方面，新加坡燃料油库存录得2292.1万桶，环比增加9.55%。总的来看，海运市场消费持续疲软，燃料油基本面供需两弱，建议关注成本端的价格走势。

  隔夜沥青主力合约期价震荡上行。供应方面，截止8月3日，国内95家沥青厂家周度总产量为71万吨，环比增加6.4万吨。其中地炼总产量44.9万吨，环比增加4万吨，中石化总产量16万吨，环比增加1.9万吨，中石油总产量7.2万吨，环比增加0.6万吨，中海油2.9万吨，环比持平。本周期沥青产能利用率为42.2%，环比增加4.3%。本周日照岚桥、河北鑫海以及扬子石化有复产计划，带动产能利用率增加。需求方面，国内54家沥青厂家出货量共52.4万吨，环比增加12.7%。市场刚需或稳中有所增加，但是部分地区降雨因素影响，整体仍难有明显起色。总的来看，沥青供应增加、需求变动不大，预计期价或偏弱运行。

  隔夜PTA主力合约期价震荡上行。供应方面，恒力石化5线计划内检修，独山能源重启，其他个别装置负荷小幅波动，PTA负荷在79%附近。本周关注计划外装置减停预期，已减停装置或延续检修，预计PTA产量将增加。需求方面，检修装置开启，但除一套聚酯切片停车外，还有部分装置有减产切片，聚酯负荷有所回落。截至3日国内聚酯负荷在92.4%附近。在目前库存不高的情况下，聚酯负荷继续下行的压力得到缓解，预计后期聚酯负荷将继续维持在92%偏上运行。总的来看，PTA成本支撑良好，聚酯高负荷维持，预计期价或有支撑。短纤方面，主力合约期价震荡回落。近期市场在需求负反馈中回落调整，但聚酯负荷仍旧高位带来的刚需支撑良好，且PTA加工费仍处偏低水平，PTA价格预计仍旧坚挺抗跌；成本支撑下，涤纶短纤在加工费低位水平下预计也相对抗跌。

  隔夜甲醇主力合约期价震荡下行。供应方面，截至3日，甲醇装置产能利用率为73.24%，环比增加0.7%。目前国产甲醇开工较去年同期继续走高，本周装置恢复、检修并存，其中检修的装置有新奥二期；计划复产、提负的装置有天智辰业、中新、沪蒙、东日、久泰（托克托）、旺苍、龙兴泰等，预计内地供应将增加。海外市场方面，目前伊朗甲醇项目多运行正常，关注特立尼达和多巴哥部分临停装置恢复节奏。需求方面，下游多数行业利润一般，整体对甲醇采购刚需为主。目前延安能化、中煤陕西榆林烯烃及配套甲醇项目均计划内检修中，预计8月中旬附近恢复。延长中煤一期下游PP停车中，烯烃稍有波动。中天合创下游PP已回到正常状态。此外，近期鲁西、阳煤等均稍有提负。关注港口连云港项目下周重启落实情况，其余项目多维持前期状态。总的来看，在上游生产端库存不高、港口连云港烯烃重启预期驱动下，甲醇期价或将呈现区间震荡态势。

  隔夜焦煤期货主力(JM2309合约)偏稳震荡，成交偏差，持仓量大减。现货市场近期行情逐渐转跌，成交好转。京唐港俄罗斯主焦煤平仓价1630元/吨(-20)，期现基差133元/吨；港口进口炼焦煤库存173.14万吨(-12.7)；全样本独立焦化厂炼焦煤平均库存可用9.84天(+0.1)。综合看来，上游方面，煤矿整体维持正常生产，山西停产煤矿陆续复产或基本确定复产计划，炼焦煤供应暂无明显收窄趋势。近期煤矿出货顺畅的情况不改，但黑色市场下游表现偏弱，市场情绪较前两周有所回落，部分煤种价格开始下跌。进口方面，随着产地煤价不断回升，澳煤性价比开始凸显，国内开始适当采购，澳煤价格出现小幅上涨。下游方面，经历一波集中补库后，近期焦企采购重回谨慎。不过高炉开工高位，焦煤、焦炭实际的需求表现较好。我们大家都认为，当前炼焦煤市场在全链条低库存的前提下，受供应的扰动导致了价格的快速拉涨。此外，铁水产量下行趋势中断、粗钢产量平控或有变数，相关因素促使焦煤市场情绪高涨。但有必要注意一下的是，迎峰度夏过半，台风及降雨气候增多利空动力煤行情，或从品种结构的角度为焦煤行情止涨带来机会。预计后市将有高位回落的机会，着重关注煤矿安全生产形势及线上竞拍成交情况。

  隔夜焦炭期货主力(J2309合约)小幅回落，成交低迷，持仓量略减。现货市场近期行情上涨，成交良好。天津港准一级冶金焦平仓价2240元/吨(0)，期现基差-33.5元/吨；焦炭总库存856.31万吨(+15.3)；焦炉综合产能利用率74.95%(0.43)、全国钢厂高炉产能利用率90.05%(0.2)。综合看来，近期受炼焦煤成本大面积上涨的影响，焦炭现货第四轮价格提涨迅速落地后，第五轮提涨在部分区域被提出。此外，针对粗钢产量平控政策是否执行的疑问慢慢的变大。考虑到经济下降带来的压力及前7个月超产幅度较大，不排除政策调整的可能。供应方面，焦炭第四轮提涨迅速落地，焦化企业纯收入能力提升，开工积极性较强。需求方面，钢厂日均铁水产量保持高位，对焦炭需求形成较强支撑。但有必要注意一下的是，近期钢厂环保限产政策得到落实，钢厂将继续通过消极采购、低库存运行的方式压制焦炭价格持续上涨。此外，近期钢厂螺纹钢利润亏损明显扩大，负反馈并未终止。我们大家都认为，近阶段焦炭市场存在较为显著的供应减、需求增的状态，而受利润亏损的影响，焦企生产积极性偏差，导致了供需关系实质性收紧。下一阶段，从成材市场需求、产业链利润再分配、行政调控等角度分析，高炉铁水产量下降风险较大，焦炭市场供需关系仍有机会朝着宽松的方向发展。预计后市将或有逐渐走弱可能，着重关注钢焦产业停限产对市场供需关系的影响。

  隔夜郑棉主力合约震荡偏强运行，收于17175元/吨，收涨幅0.09%。周三ICE美棉主力合震荡偏强运行，盘中涨幅0.18%，收盘价85.35美分/磅。国际方面，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2023年8月6日当周，美国棉花优良率为41%前一周为41%，上年同期为31%。美国棉花结铃率为63%，上一周为47%，上年同期为67%，五年均值为63%。美国棉花现蕾率为92%，上一周为86%，上年同期为94%，五年均值为93%。美国棉花裂铃率为8%，上年同期为9%，五年均值为9%。国内方面，据中国棉花信息网，8月7日储备棉销售资源10000.9057吨，实际成交10000.9057吨，成交率100%。平均成交价格17790元/吨，较前一日上涨25元/吨，折3128价格18218元/吨，较前一日上涨14元/吨。新疆棉成交均价17940元/吨，较前一日上涨40元/吨，新疆棉折3128价格18288元/吨，较前一日下跌39元/吨，新疆棉平均加价幅度940元/吨。进口棉成交均价17784元/吨，较前-日上涨24元/吨，进口棉折3128价格18215元吨，较前一日上涨16元/吨，进口棉平均加价幅度867元/吨。7月31日至8月7日累计成交总量60014.7538吨，成交率100%。本轮储备棉抛售进口棉及国内棉花一起进行，在某些特定的程度上增加棉花供应。海关总署最新多个方面数据显示，2023年7月，我国纺织品服装出口总额271.15亿美元，同比降幅18.38%，连续第三个月呈下降态势且降幅持续扩大，环比增加0.45%; 其中纺织品出口额111.54亿美元，同比下降17.89%，环比下降3.57%;服装出口额159.61亿美元，同比下降18.73%，环比增加3.47%。下游纯棉纱市场整体延续淡季行情，坯布端表现亦是如此。在淡季行情下织厂生产意愿不高，整体开机率稳中有降，目前开机水平在56.7%附近。目前常规品种出货情况不佳，织厂实际让价成交。目前织厂累库存维持累积，织厂平均库存水平在31.2天左右，部分厂家仓库存储上的压力较大。近期棉纱价格稳中偏弱，加上下游淡季行情，织厂目前采购棉纱随用随买为主，整体维持谨慎。预计短期棉花价格的范围震荡为主。

  隔夜郑糖主力价格震荡偏强运行，收于6881元/吨，收涨幅1.19%。周三ICE原糖主力合约震荡偏强运行，盘中涨幅1.45%，收盘价23.79美分/磅。国际方面，随着全球糖供应吃紧，多国愈发依赖从印度进口糖。然而，印度农业区降雨不均，令市场担忧糖产量将不足，可能连续第二年下降。印度糖厂协会会长阿迪蒂亚·琼琼瓦拉说，印度糖主产区马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦6月降水不足，致收成承压。这一协会预测，糖产量在2023年至2024年制糖周期将减少3.4%至3170万吨。印度糖减产同时，印度将利用更多糖制造生物燃料。印度糖厂协会预测，印度将把450万吨糖转化成乙醇，同比增加9.8%。巴西对外贸易秘书处(Secex) 公布的出口多个方面数据显示，巴西8月第一周出口糖63.11万吨，日均出口量为15.78万吨，较上年8月全月的日均出口量12.86万吨增加23%。巴西压榨数据、对天气关注的热度下降，导致糖价在连续上涨之后开始回落。巴西行业组织UNICA公布最新多个方面数据显示，7月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗4837.3万吨，同比增加4.21%，产糖324.1万吨，同比增加8.86%，甘蔗糖分140.58kg/吨，同比下降1.69%，甘蔗制糖比50.01%，同比增加2.94%，累计压榨甘蔗2.5825亿吨，同比增加10.1%，累计产糖1547万吨，同比增加21.88%。与6月下半月相比，甘蔗压榨量、糖产量以及压榨比例均有提高，甘蔗糖分降幅减少，显示压榨速度已确定进入了高峰，但累计数据增幅较6月下半月仍有下降，表明增速在减慢。压榨的进一步提速，打破了因6月下半月增速减缓预期，也显示出在巴西中南部压榨期间，供应大量增加是主要方向，最近的三个月处于最压榨最高峰阶段，糖价将受到来自供应的压力。国内方面，截至7月底，全国累计销售食糖738万吨，同比增加62万吨；累计销糖率82.3%，同比加快11.5%。其中7月单月全国销售糖50万吨，同比减少26万吨，7月单月全国销糖量环比减少，但产销率高于去年同期，数据仍相对利多，短期支撑糖市。盘面看，短期受产销良好数据支撑及印度糖出口可能受限，糖价逐步回升。

  生猪方面，昨日生猪主力合约震荡偏弱，收于17500元/吨，收跌幅0.62%。现货方面现阶段全国生猪出栏均价为17.4元/公斤。北方市场行情报价偏弱调整，多数地区散户出栏积极性一般，仅黑龙江一地因受灾情影响，散户支撑情绪偏强。母猪方面，2023年7月能繁母猪存栏量较6月环比减少0.22%，同比减少3.42%。较6月环比跌幅下降1.68%，月降幅收窄。7月母猪去产能受月底猪价反弹而减少，新增新配种数贡献仍为集团猪场提供。母猪补栏方面并不积极，零星有散户补栏小体重后备，但因考虑下半年产仔后正好迎来冬季，担心仔猪成活率，所以补栏目前并不积极。消费端短期内提振有限，白条市场走货疲软,预计短期内猪价或窄幅波动为主。综合看来近期在二育及养殖端情绪支撑下现货偏强，同时国家收储对心态也有所提振盘面近期预计偏强为主。鸡蛋方面，昨日鸡蛋主力合约偏强运行，收涨幅1.8%，收于4421元/500kg。全国主产区鸡蛋均价为5.00元/斤，较昨日价格持续上涨0.01元/斤，涨幅为0.20%。供应方面，全国在产蛋鸡存栏量约为11.87亿只，环比增幅0.76%，同比减幅0.58%，存栏量小幅回升。因高温天气，蛋鸡产蛋率与蛋重均有下降，大码鸡蛋货源供应偏紧，加之梅雨季结束后需求好转，市场整体走货加快。目前大日龄蛋鸡数量占比偏低，蛋鸡存栏结构趋于年轻化，说明未来新增产能将增加，而淘汰产能有限，在产蛋鸡存栏量呈增加趋势。因鸡蛋价格持续上涨，养殖单位淘汰适龄蛋鸡的积极性降低，加之适龄老鸡占比低，月内淘汰鸡出栏量环比降低近12%。加之多地受旅游季拉动，餐饮消费量提升明显，经销商拿货积极性增加，推动蛋价持续上行。预计近期鸡蛋价格震荡偏强运行。

  隔夜玉米期货主力震荡偏弱运行，收于2795元/吨，收跌幅0.36%。周三美玉米主力合约震荡偏弱运行，收跌幅0.55%，收盘价496美分/蒲式耳。国际方面，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至8月6日当周，美国玉米优良率为57%，高于市场预期的56%和前一周的55%，上年同期为58%。美国春小麦优良率为41%，低于市场预期的42%，前一周为42%，上年同期为64%。美国春小麦收割率为11%，高于市场预期的10%，前一周为2%，去年同期为8%，五年均值为14%。巴西有望取代美国，成为全世界最大的玉米供应国。谷物出口商协会Anec称，巴西8月份的玉米出口量预估在780万至980万吨之间，有望达到该月份的纪录顶配水平。如果预估兑现，巴西玉米出口将会超过2019年8月创下的767万吨的前次纪录高位。多个方面数据显示，去年同期，巴西玉米出口量接近700万吨。巴西对外贸易秘书处 (Secex) 公布的出口多个方面数据显示，巴西8月第一周出口玉米131.88万吨，日均出口量为32.97万吨，较上年8月全月的日均出口量32.37万吨增加2%。国内方面，国储稻谷开拍，市场成交火热现货存在一定溢价，对行情形成一定支撑。目前小麦价格也有小幅上涨，且贸易商手中余粮较少，同样给市场一定信心。目前无论华北抑或是东北贸易商等持粮主体惜售情绪加重，暴雨洪涝天气市场炒作减产预期，带动盘面走强。关注近期台风对东北玉米培养种植造成的影响。

  昨日苹果主力合约震荡偏强运行，收涨幅1.22%，收于8864元/吨。富平70#以上纸袋秦阳价格 4.2-4.5 元/斤，个别高价达 4.8 元/斤，以北方客商收购为主。截至7月27日，本周全国主产区库存剩余量为59.44万吨，单周出库量12.17万吨，除山东、陕西产区，其他产区冷库库存结束。山东产区库容比为8.43%，较上周减少1.32%。山东产区走货速度较上周稍有好转，栖霞产区西部乡镇去库现状变化不大，苹果产区走货处于传统淡季，果农继续对剩余货源去库，但客商数量较少，走货较为缓慢。客商货货价格稳定，客商按需补货，成交货源以相对低价片红为主。陕西产区库容比为5.46%，较上周减少1.04%。套袋方面，陕西产区本年度套袋量相比去年有所上升，预计增加3成左右。目前生长情况去看，陕西商品率较上一年度会降低，新季苹果质量存疑。总的来说，库存果行情变化不大，西部早熟好货难寻，某些特定的程度利好山东库内货源去库，市场近期到车及销售围绕山东货源进行。早熟上色差，好货难组织，且销区市场反馈不佳，客商订货积极性受一定的影响，短期苹果价格震荡偏弱运行。

  隔夜豆粕依托4400元/吨震荡，美豆优良率本周小幅回升，但仍处低位水平，截至8月6日，美豆优良率为54%，上周为52%，上年同期为59%，八月上旬美豆产区天气好转，天气风险对美豆支撑下降。，八月上旬美豆产区天气好转，天气风险对美豆支撑下降。随着美豆天气炒作进入关键验证期，近期美豆上方压力偏大，需关注美豆单产实际兑现情况。国内方面，本周油厂压榨自高位回落，截至8月4日当周，大豆压榨量为176.77万吨，低于上周的193.93万吨，豆粕库存延续上升，截至8月4日当周，国内豆粕库存为77.03万吨,环比增加2.13%,同比减少17.31%，进口大豆到港高峰过后，8月中下旬豆粕供应将逐步收紧，且7月巴西大豆装运偏慢，后期大豆到港节奏存在不确定性，市场担忧情绪有所上升。建议多单滚动操作。

  加拿大菜籽产区降水偏少引发减产担忧，同时三季度菜籽到港压力逐步减轻，且菜粕进入消费旺季，本周菜粕仓库存储下降，较往年处于偏低水平，截至8月4日，沿海主要油厂菜粕库存为1.7万吨,环比减少27.35%,同比减少57.07%。操作上建议多单滚动操作。菜油方面，近期俄罗斯及欧盟菜油采购增加，本周菜油库存小幅上升，截至8月4日，华东主要油厂菜油库存为31.39万吨，环比增加0.38%,同比增加89.10%。建议暂且观望。

  隔夜棕榈油反弹测试7500元/吨，马棕进入增产周期，但整体产量增幅受限，SPPOMA多个方面数据显示，7月马棕产量较上月增加7.4%，MPOA多个方面数据显示7月1-20日马棕产量较上月同期增加6.49%，同时，印度、中国棕榈油采购有所好转，带动棕榈油出口改善，7月马棕出口持续回暖，ITS/Amspec数据分别显示7月马棕出口较上月上升14%/7.8%，另一方面，GAPKI多个方面数据显示，5月份印尼棕榈油产量为508万吨，环比增加12.4%，5月末印尼棕榈油库存为467万吨，环比增加28.7%，印尼供应超预期抵消马棕供应担忧。国内方面，7、8月份棕榈油到港压力偏高，但本周棕榈油到港放缓，库存延续下降，截至8月4日当周，国内棕榈油库存为61.76万吨，环比减少8.03%，同比增加168.64%。建议多单滚动操作。

  当前美豆处于关键结荚生长期，8月中旬美豆产区天气好转，天气升水对豆油支撑减弱，等待美豆产量进一步验证。尽管俄乌冲突持续，但葵花油供应暂不缺乏，市场对油脂供应担忧情绪有所缓解。国内方面，本周油厂开机率下降，豆油供应压力减轻，消费有所好转，豆油库存小幅下降，截至8月4日当周，国内豆油库存为108.83万吨，环比减少0.23%,同比增加22.29%。建议多单滚动操作。

  中央一号文件提出要加力扩种大豆油料，深入实施饲用豆粕减量替代行动，农业农村部表示将提高大豆补贴力度，推动扩大大豆政策性收储和市场化收购，2023年大豆播种面积有望逐步提升。东北及南方地区大豆余量不足1成，但中储粮大豆拍卖持续，同时大豆下游需求较为清淡，豆制品企业开工偏低，东北大豆走货较为缓慢，大豆购销清淡，对大豆价格形成抑制，大豆维持区间震荡。